A Bitcoin valós értéke nagyjából húsz dollár
Gondolom unjátok, de beszéljünk már egy kicsit arról a hatalmas piaci kapitalizációról és a soha vissza nem térő alkalmakról.
Említettem már párszor, hogy a bitcoinnak semmi alapja nincsen, gyakorlatilag puszira van az árfolyam még mindig a többezres nagyságrendben. Jackman és Savouri, két közgazdász kiszámolta a fundamentális értékét a bitcoinnak és ezt publicálta a Financial Timesban, meg még pár helyen.
Ez alapján kijött, hogy a Bitcoin úgy húsz dollárt érhet.
Így gondolkoztak:
A bitcoin készlet nagyon lassan emelkedik a híres elvi határ közelébe és most tart 15 millió környékén (akkor, most már 17m – a szerk.). A bitcoin kifizetések értéke nagyjából százmillió dollár havonta, vagy 1200 millió évente. Ha a bitcoin hagyományos pénz lenne, akkor körülbelül négyszer használna valaki évente bitcoint tranzakcióra. Szóval 60 millió darab bitcoin támogat nagyjából 1200 millió dollárnyi tranzakciót, ami alapján kijön az értéke nagyjából húsz dollárra.
Bár a logika érdekes, van egy DE, mégpedig az, hogy valójában megötszázszorozhatná a bitcoin az értékét a cikk írásának idején érvényes szintre (ami merő spekuláció, wishful thinking, hogy ez be fog következni), de ehhez az kell, hogy ötszázszor ennyi tranzakció legyen.
Mivel azonban a bitcoin minden, csak nem hatékony fizetőeszköz, illetve a háziasszonyok is arra vannak rápörögve, hogy spekuláljanak vele, ezért értelemszerűen ez még kurva messze van.
Akkor most hogy van 380mrd 130mrd 105mrd USD bitcoin a piacon?
Sehogy.
A crypto kapitalizáció egy átbaszás, mert elméletileg egy eszköz erős eladói nyomás hatására is támaszkodik a fundamentumaira, ezért beszélhetünk piaci értékről. A bitcoin esetében jól látható, hogy tegnapról mára kivonult elméletileg 25 milliárd dollár a piacról. Na de hogy? Hirtelen mindenki milliárdos odakinn?
A megoldás nagyon egyszerű: ha kiveszünk nagyjából tizenöt milliárd dollárt bitcoinból (realizáljuk, eladjuk), akkor az értéke konvergálni fog ehhez az elméleti húsz dollárhoz (már ha a közgazdászok feltevése igaz), méghozzá erősen. Magyarán majdnem lófaszt nem fog érni a mostani árfolyamhoz képest.
Jó, de akkor is ez az évszázad biznisze! Shortolni kell vagy ilyesmi!
Nem, nem ez az évszázad biznisze. Azért tűnik jó üzletnek, mert szép nagyokat mozog az árfolyam és akkor biztos szép nagyokat lehet vele nyerni. A valóságban azonban pont az ellenkezője igaz: ilyen volatilis eszközök nagyon veszélyesek spekulációra, pont azért, mert az ellenkezője is igaz a fentieknek: ha valaki elkezd venni, hogy ha elmúlt a pánik, akkor feltornássza az árat, akkor komolyabb energiabefektetés nélkül meg tudja mozgatni az árfolyamot. Ezért a kisbefektetők short pozícióinál könnyen ki tudja ütni a stop-losst, amit különösen áttétes kereskedésnél kötelező beállítani, ha nem vagy teljesen bolond.
Tegyük fel magunknak a kérdést: tegnap nagyjából 4.6%-ot ment le a Dow. Ha egy ilyen, a bitcoinhoz képest kimondottan kiszámíthatónak mondható piramisjáték, mint a világgazdaság bukik 4.6%-ot, a hírek hatására shortolunk egy ezt követő eszközt és nyerünk rajta 4.6%-ot, az mennyiben különbözik attól, mint hogy nyerünk a bitcoinon 4.6%-ot?
Dehát több a mozgástér, nem? Akkor a tegnapi 25%-os bitcoin short helyett miért nem ér pontosan ugyanannyit egy ötszörös tőkeáttétes Dow short?
A válasz: pont ugyananyit ér.
Kockázatos? Igen. Megismételhetetlen? Nem. Nem maradunk le semmiről, ha nem ugrunk bele egy olyan szerencsejátékba, amit nem lehet kiismerni. A kockázatkezelés a kulcsa minden kereskedésnek. Ha valaki a spekulációját vagy a befektetéseit egyetlen eszközre koncentrálja, ami ráadásul végtelnül volatilis is, végeredményben csak rosszul járhat. A short nem ingyen van, valaki rábaszik vele.
Ez egy nulla eredős játék. Tedd fel a kérdést magadnak: okosabb vagy és jobb befektetőnek hiszed magad mindenki másnál?
